根据国家统计局发布 2020 年中国经济年报，2020 年国民经济稳定恢复，主要目标完成好于预期。在医药制造业领域，1—12 月，医药制造业规模以上工业增加值同比增长 5.9%，较 2019 年 7.4% 增速略有减缓。疫情持续时间长于预期，后疫情时代，防疫常态化在一定程度影响医药行业经济结构。
本文行业数据基于 A、H 股（数据来源：东方财富 Choice）、部分美股年报，不包含未上市公司，共计涉及 452 家上市公司。港股、美股年报模板与 A 股不完全兼容，故部分信息存在空缺。
在公示营业收入的 442 家药企中，206 家药企营业收入增长率高于医药制造业同比增长平均值，另有 183 家药企低于去年同期。医药商业企业依旧占据营业额 TOP20 大部分席位。后疫情时代，刚性需求推动医药行业迅速恢复，行业增长率基本保持平稳。
创新药药企增长强劲，昔日「研发一哥」恒瑞医药制药工业营业额首次赶超上海医药；新冠疫苗相关企业，智飞生物首次登陆制药工业排行榜 TOP10；仿制药领域，集采降价影响高于预期，仿制药市场销售额出现不同程度缩水，药企急需寻求新的收益增长点。
受疫情影响，医疗耗材、医学诊断试剂等市场需求持续高速增长。受益于国内外新冠检测需求爆发性增长，分子诊断、免疫诊断及新冠检测行业业绩增长显著。后疫情时代，防疫需防微杜渐，预计医疗诊断、医疗器械依旧保持亮眼表现。
百济神州蝉联研发投入首位，2020 年，营业收入初现负增长原因为较 19 年减少项目许可费所致，且在 2021 年一季度，公司净收入为 0.67 亿美元，上市以来首次实现盈利。信达、君实、再鼎、基石等药企多年深耕研发投入，2020 年凭借上市创新药厚积薄发，国内创新药市场收益开始呈批量兑现。
销售费用分析
疫情常态化推动企业的部分营销和内部管理活动转为线上，会议费用、差旅费等大幅度降低，药企内部费用结构逐步优化调整。
小结
1、带量采购、医保控费等政策增加药品可及性，对医药商业、仿制药市场影响超出预期，倒逼药企调整管线布局，行业变革仍在探索中；
2、在医药商业、医药制造业外，受疫情影响、医疗诊断、医疗耗材增长强劲，且不受招投标限制，为企业贡献强劲利润率；
3、创新药研发药企多年厚积薄发，创新药市场收益开始呈批量兑现，其中生物药表现尤为亮眼；
4、疫情的常态化推动企业的部分营销和内部管理活动转为线上，大幅度降低成本，药企内部费用结构逐步优化调整。
